Связаться
Блог > Пошлины Трампа и падение крипторынка

Команда FTP

Пошлины Трампа и падение крипторынка

Переполох

На выходных США ввели пошлины на большинство товаров из Канады (25%), все товары из Мексики (25%) и Китая (10%). Это довольно резкое повышение, учитывая заявления Трампа о присоединении Канады к США, что в крайнем случае может даже дестабилизировать регион. Канада и Мексика объявили об ответных мерах, что является проинфляционным риском, то есть ФРС США возможно придётся либо удерживать текущую ставку дольше, либо перейти к повышению, в случае, если инфляция начнёт расти.

Товарооборот США.

Всё это не способствует росту рисковых активов. Введённые тарифы сократят покупательную способность населения, увеличив налоговую нагрузку более чем на $830 на домохозяйство в 2025г.

Рынки нервно реагируют — индексы и крипта - вниз, золото и доллар (DXY) - наверх.

Пошлины и торговые войны скорее всего негативно повлияют на рост ВВП США в среднесрочной перспективе, как было во время первого срока Трампа.

Стоит также учитывать шумиху вокруг DeepSeek и потенциальное снижение спроса на продукцию Nvidia. Это может в том числе вернуть нарратив о том, что компании не нарастят прибыли значительно за счёт внедрения ИИ, так как данная технология доступна всем, и на данный момент слабо монетизируется. Таким образом использование ИИ в работе не становится конкурентным преимуществом.

Факторы роста и падения

Давайте перечислим самые важные факторы для рисковых активов. Распределение весов к каждому из них задача творческая.

Медвежьи факторы:

  • Тарифы - потенциальный рост инфляции - ужесточение финансовых условий (высокая ставка ФРС и возможно ЦБ других стран)

  • Высокий уровень долга и относительно высокая ставка ФРС на данный момент

  • Дорогой доллар (не способствует росту экономики США, так как делает американские товары и услуги менее доступными)

  • Прибыльность ИИ сектора ставится под сомнение. Главный драйвер рынка технологических компаний США ощутил конкуренцию со стороны Китая.

  • Золото растёт в цене (ATH) - инвесторы уходят от риска

Бычьи факторы:

  • Нефть стоит относительно дешево

  • Трамп планирует сокращать бюджетные расходы

  • Возможные налоговые послабления для бизнеса

  • Microsoft и Meta отчитались лучше ожиданий по результатам за 4 кв. 2024г.

Крипто будущее

Казалось бы причём тут биткоин?

Воспринимаемый рынком как средство защиты от инфляции, его связь с технологическим сектором остаётся. Биткоин не купирует геополитические риски, и когда на рынках возрастает неопределённость его цена тут же падает.

Прослеживается чёткая корреляция между индексом Nasdaq и ценой биткоина. Лучше всего актив себя чувствует при мягких экономических условиях. На данный момент их нельзя назвать жёсткими, да и рост цены последних лет (2023-2024) был в том числе основан на ожиданиях снижения инфляции и смягчения монетарной политики, что в целом и произошло.

Тревожит появление М. Сейлора на обложке журнала Форбс. Ранее там появлялись CZ и Sam Bankman-Fried и рынок начинал падение после публикации.

Также рушится мечта биткоин-макси: конгресс Сальвадора принял реформированный закон о биткоине, официально отменив статус биткоина как законного платежного средства. С другой стороны, население фактически не пользовалось такой возможностью, что подтверждает статус биткоина скорее как средства накопления стоимости, нежели платёжного инструмента.

Альткоины

Как представители наиболее рискового класса активов, которые обещают кратный рост инвесторам пока всё хорошо, но способные за ночь обнулить портфели, альткоины показывают слабую динамику относительно биткоина. Индекс исключающий топ-10 монет по капитализации (OTHERS) не смог обновить исторический максимум, что говорит о сниженном интересе инвесторов.

Важную роль в этом сыграло отсутствие мощного нарратива в крипто-отрасли. Мемкоины не способны привлечь инвесторов высокого класса, а тренд на RWA (токенизация активов реального мира) ещё не разогнался в достаточной мере и представлен небольшим количеством проектов. Скорее всего мы увидим инвестиционные возможности в этой сфере на фондовом, нежели криптовалютном рынке.

К тому же запуск ETF на биткоин сломал привычный паттерн перетока средств инвесторов из биткоина в альткоины. Огромное количество денег инвесторов идёт минуя криптобиржи, преходя из USD в BTC и обратно через ETF.

Заявлять о развороте рынка было бы преждевременно, хотя действия крупных инвесторов вроде У. Баффета в виде снижения доли акций в портфеле говорит об отсутствии ожиданий бурного роста.

Мы вполне можем увидеть здоровую коррекцию по американским индексам на 10-15% от исторических максимумов, по биткоину на 21% (средний размер коррекции в 2024г.).

Сегодня спекулянты попытаются откупить падение. Внимательно следим за американской сессией (с 17:30 по МСК) и торгами во вторник.

Не является ИИР.

Еще больше обзоров рынка и аналитки в нашем тг-канале. Также смотрите записи с экспертами из разных ниш: майнеры, юристы, сотрудники банков и другие специалисты на нашем YouTube и Rutube.